Ray Dalio advierte que la burbuja de la IA está "cerca" de estallar por deuda y tasas de interés
Los intentos por convertir la «riqueza en papel» o ganancias no realizadas en efectivo real suelen ser el detonante que pincha estas burbujas.
El legendario inversionista multimillonario y fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, ha encendido las alarmas en los mercados financieros al advertir que el vertiginoso endeudamiento destinado a financiar la Inteligencia Artificial (IA), sumado al incremento de las tasas de interés, está empujando al sector hacia el punto crítico de una burbuja clásica.
Durante su intervención en la Conferencia Global de CEO de Forbes en Singapur, Dalio comparó el actual auge tecnológico con los excesos de finales de los años 20, señalando que este tipo de burbujas siempre acompañan a las grandes innovaciones de la historia, pero terminan colapsando bajo su propio peso financiero.
Aunque reconoció que el mercado aún transita la fase previa al colapso, Dalio advirtió: «Creo que estamos cerca de eso». El inversionista apuntó que los intentos por convertir la «riqueza en papel» o ganancias no realizadas en efectivo real —impulsados por impuestos a la riqueza y presiones de liquidez— suelen ser el detonante que pincha estas burbujas.
«Todo el mundo dice ‘valgo mil millones de dólares’, pero intenta gastar eso; para gastar hay que vender activos, y ahí es donde la burbuja suele ceder», explicó.
Este panorama de euforia crediticia coincide con momentos en que los índices S&P 500 y el Nasdaq Composite han alcanzado nuevos máximos históricos.
Sin embargo, el mercado muestra una vulnerabilidad notable por su alta concentración: solo tres empresas (Nvidia, Apple y Microsoft) representan más del 21% del valor total del S&P 500, refiere Yahoo Finance.
Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, estima que el gasto en los centros de datos y la infraestructura de los gigantes tecnológicos (los llamados hyperscalers) pasará de unos 700 mil millones de dólares este año a 1 billón de dólares en 2027.
Goldman Sachs proyecta que las cinco principales tecnológicas emitirán cerca de 250 mil millones de dólares en bonos durante este año y 400 mil millones en 2027.
En la misma línea de cautela, Michael Burry, el célebre inversionista inmortalizado en La Gran Apuesta (The Big Short), advirtió recientemente que el mercado se encuentra de forma evidente en la «primera etapa del duelo: la negación».
Según Burry, basándose en los precedentes de las crisis de 2000 y 2008, esta fase inicial de complacencia suele prolongarse entre 6 y 9 meses antes de que la realidad económica se imponga.
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