Las consecuencias del nuevo aumento del encaje legal

Luego del aumento del encaje legal para la banca en el mes de octubre, nuevamente el Banco Central de Venezuela lo incrementó pasando de 40% a 50% el encaje marginal (es decir que el 50% del crecimiento en recursos de los bancos por semana irá a la cuenta de encaje del BCV cada lunes).

El aumento del encaje es un instrumento de política monetaria que permite básicamente incentivar o frenar el crédito. En este caso, un aumento de 10 puntos porcentuales en el encaje legal, va a disminuir de forma importante la velocidad de expansión del crédito durante el mes de diciembre y durante los primeros meses del 2019, tomando en cuenta que son meses muy lentos en la actividad económica del país y que además ahora la banca se encuentra con una posición de gestión muy complicada, ya que la liquidez está creciendo mucho más lento y ahora solo la mitad de ese crecimiento en los agregados monetarios la podrá utilizar para crecer.

Esto sin duda va a dejar a la banca en una situación complicada para el cierre de año, la cual se venía refugiando en mayor expansión de la cartera para generar volumen que soportara la estructura de gastos, siendo además uno de los pocos sectores que no ha recibido ajustes en su precios (tasas de interés) a pesar de la hiperinflación actual.

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