Forbes: Chevron mantiene su solidez en medio de las tensiones entre EE.UU. y Venezuela

La energética estadounidense Chevron se ha mantenido firme en medio de la volatilidad de los precios del petróleo y las tensiones entre Estados Unidos y Venezuela, aspectos que condicionan la confianza del mercado. En este contexto, la empresa ha cumplido uno de sus objetivos: devolver valor a sus accionistas.

Las operaciones de la petrolera en territorio venezolano están en el centro de la escena, impulsadas por los vaivenes en las sanciones aplicadas por la administración de Donald Trump. No obstante, estas operaciones son solo una fracción menor en relación a la producción total de la empresa, lo que limita su impacto en las ganancias y mantiene al riesgo geopolítico bajo la mirada del mercado.

Sus acciones subieron un 3% en 2025, muy por debajo del 14% que registró el índice S&P 500, un rendimiento que deja por sentado la cautela de los inversores ante las variaciones en las ganancias relacionadas con materias primas, así como también las dudas sobre el potencial de crecimiento, incluso si el precio del petróleo mejora.

Chevron está entre las compañías del sector energético que priorizan otorgar beneficios a sus accionistas. En 2025 devolvió más de US$ 25.000 millones a sus accionistas a través de dividendos y recompra de acciones, a pesar de que sus ingresos cayeron un 3,6% interanual, hasta los US$ 187.000 millones, con una baja del 1,5% en el último trimestre, cuando facturó US$ 48.000 millones.

El programa de recompra, que permite gastar hasta US$ 20.000 millones por año, da por sentado que la petrolera prioriza el retorno de efectivo excedente por encima del crecimiento basado en mayor producción. Al mismo tiempo, reduce progresivamente el número de acciones en circulación y preserva la flexibilidad del balance.

La cartera de exploración y producción de Chevron está cada vez más orientada a activos de menor costo, mientras que sus áreas de refinación y productos químicos aportan diversificación en momentos en que el precio del petróleo baja. Las inversiones de capital se mantuvieron bajo control, con un promedio anual de entre US$ 15.000 y US$ 17.000 millones, incluso cuando los ingresos operativos de los últimos doce meses sumaron US$ 15.000 millones, lo que arrojó un margen operativo del 8,1%.

Más importante todavía, Chevron sigue generando un flujo de caja sólido. Con un margen de flujo de caja del 17%, la compañía generó cerca de US$ 32.000 millones en flujo de caja operativo, mientras que la ganancia neta fue de aproximadamente US$ 13.000 millones, lo que refleja un margen neto del 6,8%.

Chevron en medio de las tensiones

En medio de la política exterior que aplica Estados Unidos y la imposición de sanciones hacia Venezuela, las operaciones de Chevron en el país suramericano volvieron a ganar relevancia. Y, aunque se trata de un contexto que influye en la confianza del mercado, la exposición financiera directa sigue siendo marginal. La producción de la energética en Venezuela representa un porcentaje  de bajo, de un solo dígito, en relación al total global de Chevron y aporta una parte aún menor al flujo de caja consolidado.

La solidez del balance refuerza esa posición. Al cierre del último trimestre, la empresa registró una deuda cercana a los US$ 42.000 millones, frente a una capitalización bursátil de aproximadamente US$ 290.000 millones, lo que equivale a una ratio de endeudamiento conservadora del 13,8%. El efectivo y sus equivalentes sumaron US$ 7.700 millones, o el 2,4% de los activos totales, lo que le da a la compañía una mayor capacidad para enfrentar turbulencias geopolíticas sin poner en riesgo la rentabilidad de los accionistas.

Aunque Venezuela pueda seguir ocupando espacio en los titulares, la lógica detrás de la inversión en Chevron se apoya en la sostenibilidad de su flujo de caja, en una asignación de capital cuidadosa y en la rentabilidad para el accionista, más que en especulaciones geopolíticas, destaca una nota de Forbes.