#Claves: Cuando la apuesta por el bitcoin se vuelve contra las empresas
Algunas empresas empezaron a acumular bitcoins para diversificar sus recursos, protegerse de la inflación o atraer a inversiones seducidos por perspectivas de lucro, pero la volatilidad de la criptomoneda las castigó.
El desplome de las criptomonedas a finales de año hizo tambalear a las empresas que habían apostado a gran escala por el bitcoin, cuyas acciones en bolsa se hundieron, y reavivaron el temor a una burbuja.
¿Por qué acumular bitcoins?
El bitcoin se valorizó inicialmente este año, al alcanzar a principios de octubre un récord de más de 126.000 dólares.
Algunas empresas empezaron entonces a acumular esta criptomoneda para diversificar sus recursos, protegerse de la inflación o atraer a inversiones seducidos por perspectivas de lucro.
Varias de estas organizaciones ya estaban vinculadas al sector, como las plataformas de intercambio o las empresas de «minería» que «fabrican» bitcoins y los reciben a modo de recompensa por contribuir al buen funcionamiento de esta criptomoneda.
Pero otras, procedentes de sectores totalmente diferentes, también empezaron a comprarlo, contribuyendo a su aumento de precio.
¿Por qué es arriesgada su compra?
Al apostar por una subida constante del precio del bitcoin, algunas empresas recurrieron a lo que se conoce como «bonos convertibles», es decir, se endeudaron a bajo interés y ofrecieron al prestamista la posibilidad de reembolsarle en acciones.
El problema es si la acción comienza a bajar, por ejemplo, porque la caída del bitcoin hace que su modelo sea menos atractivo, y el inversionista prefiere un reembolso en efectivo.
La supervivencia de la empresa queda entonces supeditada a su capacidad de reunir el efectivo necesario.
¿Qué provoca la caída del bitcoin?
Hace varios meses aparecieron grietas: el bitcoin cayó progresivamente hasta quedar por debajo de los 90.000 dólares en noviembre, por debajo del nivel de enero, lo que minó la confianza en el modelo de esas compañías.
«La pregunta que se planteó muy rápidamente el mercado fue: ¿van a estar en dificultades estas empresas? ¿Van a quebrar?», señaló Eric Benoist, especialista en tecnología de Natixis.
Para Carol Alexander, profesora de finanzas de la universidad de Sussex, la burbuja asociada a este tipo de compañías «está estallando lentamente».
Según la experta, la desconfianza se ve reforzada por la ambigüedad normativa y los riesgos que las rodean, ya que están sujetas a ciberataques o fraudes internos.
¿Qué le pasó a Strategy?
El editor de software Strategy — que no respondió a las consultas de la AFP — es el mayor «acumulador» de bitcoins, con más de 671.000 unidades, o 3% de todos los que han existido.
Pero en seis meses, su acción ha caído en más de 50% y su capitalización llegó a situarse brevemente por debajo del valor de sus bitcoins.
La causa son las obligaciones convertibles que la exponen al riesgo de tener que reembolsar una pesada deuda.
Para tranquilizar al mercado, Strategy constituyó un fondo de 1.440 millones de dólares mediante la venta de participaciones.
En una situación similar, el especialista en semiconductores Sequans liquidó 970 bitcoins para recomprar parte de su deuda.
¿Cuál es el riesgo de contagio?
Si empresas en dificultades inundan el mercado vendiendo sus bitcoins corren el riesgo de que el precio baje, lo que va a agravar su situación financiera.
«El riesgo de contagio en los mercados cripto se vuelve considerable», advirtió Alexander, aunque según la experta se limita al sector, sin «impacto mayor en los mercados tradicionales».
«Consideramos esta volatilidad» como «el precio a pagar por un potencial alcista a largo plazo», explicó a la AFP Dylan LeClair, encargado de bitcoin de la japonesa Metaplanet.
Esta empresa, inicialmente especializada en el sector de la hotelería, ha continuado sus compras de bitcoins, actualmente valorados en 2.700 millones de dólares.
¿Cuál es el futuro del sector?
Para Eric Benoist, estas empresas tendrán que monetizar sus reservas de bitcoins, por ejemplo, mediante productos financieros y dejar de apostar únicamente por la subida del precio.
«No todas sobrevivirán» pero «el modelo seguirá existiendo», anticipó al considerar inevitable una consolidación del sector.
Las iniciativas continúan: a finales de noviembre, el emprendedor francés Eric Larchevêque lanzó The Bitcoin Society, una empresa de tesorería cripto.
La baja de precios es «una buena oportunidad porque permite comprar bitcoin más barato», aseguró a la AFP Larchevêque, cofundador del portafolio de criptomonedas Ledger.
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