Banco Central de China baja tasas de interés con más moderación de la esperada
China baja su tasa de interés para créditos en 10 puntos hasta 3,45%. Analistas esperaban una reducción más dura como estímulo económico.
El Banco Popular de China (BPC, banco central) anunció que rebajará su tasa de referencia para préstamos en 10 puntos básicos, del 3,55 % al 3,45 %, acometiendo así la segunda reducción de este año ante las preocupaciones por una recuperación económica menos fuerte de lo esperado.
La tasa referencial para créditos (LPR, siglas en inglés) a un año había registrado su última variación el pasado mes de junio, cuando el banco central de China la recortó desde el 3,65 %.
Este indicador, establecido como referencia para las tasas de interés en 2019, sirve para fijar el precio de los nuevos créditos -generalmente, para empresas- y de los de interés variable que están pendientes de devolución.
Su cálculo se lleva a cabo a partir de las contribuciones a los precios de una serie de bancos -incluyendo pequeños prestamistas que tienden a tener mayores costos de financiamiento y mayor exposición a créditos morosos-, y tiene por objetivo rebajar los costos del endeudamiento y apoyar a la «economía real».
Sin embargo, la LPR a cinco años o más -de referencia para préstamos hipotecarios- no registró cambios al permanecer en el 4,2 %.
China: la baja es menos agresiva de lo esperado
La decisión es menos agresiva de lo esperado por los analistas, que anticipaban una bajada de 15 puntos básicos tanto para la LPR a un año como para la LPR a cinco años.
Julian Evans-Pritchard y Zichun Huang, de Capital Economics, calificaron de «decepcionante» el movimiento del banco central de China, ya que esperaban una reducción más drástica tras el mayor recorte -15 puntos básicos- desde abril de 2020 a los servicios de préstamos a medio plazo (MLF), la principal herramienta del BPC para financiar a los bancos y habitualmente guía para las LPR.
«El decepcionante anuncio de las LPR refuerza nuestro punto de vista de que el BPC probablemente no adoptará los recortes de tasas mucho mayores que se necesitarían para revivir la demanda de crédito», explicaron los expertos.
Además, agregaron que las esperanzas de un repunte basado en estímulos dependen ahora de la posibilidad de un mayor apoyo fiscal.
«Esto sugiere que el BPC está intentando equilibrar su deseo de impulsar la actividad económica y las preocupaciones de los bancos, que están sufriendo por la reducción de los márgenes de interés y su menor capacidad de generar beneficios», apuntaron Evans-Pritchard y Huang.
Estos analistas esperaban otros 20 puntos básicos de reducciones de tasas lo largo de lo que queda de 2023, por parte del Banco Central de China.
Tras un prometedor inicio de año, la recuperación pospandémica de la economía china da síntomas de haberse frenado, creciendo menos de lo esperado en el segundo trimestre (+6,3 % interanual).
La baja demanda nacional e internacional, riesgos de deflación y estímulos insuficientes, junto con una crisis inmobiliaria que no ha tocado fondo y una falta de confianza en el seno del sector privado son las principales causas que esgrimen los analistas para explicar los problemas de la segunda mayor economía mundial.
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