¿Casualidad o correlación? Cuando la liquidez golpea al oro y al bitcoin al mismo tiempo

El bitcoin (BTC) y el oro, frecuentemente catalogados como reservas de valor, están retrocediendo de manera conjunta ante la expectativa de que las tasas de interés se mantengan elevadas.

Con el bitcoin cediendo cerca de un 7% semanal hacia la zona de los US$ 61.200 y el oro perforando el soporte macro de los US$ 4.200 por onza, el capital está castigando severamente a los activos que no generan rendimiento.

La reciente volatilidad en cripto no parece estar respaldada por compras spot orgánicas. El repunte previo fue impulsado por una tendencia a la baja que barrió más de US$ 500 millones en posiciones cortas, pero la demanda real —incluyendo los flujos de los ETFs en EEUU— ha brillado por su ausencia.

Con los operadores a la expectativa del reporte de inflación estadounidense y una Reserva Federal bajo el mando de Kevin Warsh que proyecta una postura agresiva, la liquidez se drena.

Si el oro logra estabilizarse, pero el bitcoin continúa cayendo, la tesis del BTC como cobertura macroeconómica perderá aún más fuerza.

Vulnerabilidad estructural

Como señala el analista Alberto Cárdenas en X, esta dinámica expone cómo los flujos de capital reaccionan ante el costo del dinero. En entornos donde la inflación amenaza con repuntar y las tasas no ceden, el mercado liquida primero los activos de mayor riesgo antes de ajustar sus posiciones en refugios tradicionales.

Esta correlación temporal nos recuerda que, en el corto plazo, los movimientos bruscos están dictados estrictamente por la liquidez y el apetito por el riesgo, no por los fundamentales de escasez.

Profundizando en esta debilidad relativa, la acción del precio revela que el BTC está sufriendo un deterioro mucho más agresivo (una caída del 16% frente al 7% del oro en el mes).

El análisis de la relación entre ambos activos arroja niveles técnicos críticos que definirán el próximo gran movimiento del mercado, a tener en cuenta:

– El colapso del ratio bitcoin/oro: El ratio está cayendo hacia un soporte histórico vital (nivel de 13). Esta debilidad confirma que, bajo el estrés actual de tasas altas y geopolítica, el capital institucional sigue operando el bitcoin como un activo de riesgo, no como oro digital.

– La barrera de los US$ 60.000: El bitcoin está probando un nivel de soporte estructural que confluye con un patrón de cuña ensanchada ascendente formado desde 2022. La defensa de esta zona de liquidez es imperativa.

– Riesgo de cascada hacia los US$ 35.000: Si la presión vendedora fuerza un cierre consolidado por debajo de los US$ 50.000, el gráfico abre la puerta a una corrección macroeconómica severa que apunte a un nuevo soporte alrededor de los US$ 35.000.

– Confirmación de suelo: Para invalidar la estructura bajista y atrapar liquidez al alza, el bitcoin necesita rebotar junto con el ratio y lograr un cierre sólido por encima de los US$ 75.000. Ese hito técnico confirmaría el fin del retroceso y la reanudación del ciclo alcista.

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