A pesar de las conmociones del mercado, Wall Street sigue fiel a las previsiones de un repunte en 2026

Tras los dos primeros meses del año, el índice S&P 500 no ha experimentado cambios significativos, a pesar de las fuertes conmociones que han sufrido los mercados, desde la inestabilidad geopolítica hasta las amenazas de disrupción de la Inteligencia Artificial.

Pero dista mucho de cómo los optimistas de Wall Street esperan que el índice de referencia cierre 2026. A pesar de todos los posibles obstáculos, el objetivo promedio del S&P 500 es un 10 % más alto al cierre de diciembre, en comparación con el comienzo del año.

Los estrategas también mantuvieron sin cambios sus ponderaciones de asignación, según un indicador de percepción del lado vendedor de Bank of America.

Su optimismo se basa en las expectativas de un crecimiento económico estadounidense superior a la media y un aumento de las ganancias corporativas.

¿En qué se basa el optimismo?

Aunque aún es pronto, ninguno de los estrategas que sigue Bloomberg ha mostrado cautela desde que Estados Unidos inició una guerra en Oriente Medio que, por ahora, ha impulsado drásticamente los precios de la energía.

“Todo se reduce a la fortaleza macroeconómica y de las ganancias corporativas subyacentes, que hasta ahora parecen no verse afectadas por la geopolítica”, afirmó Sameer Samana, director de renta variable global y activos reales del Wells Fargo Investment Institute.

“El conflicto con Irán tiene el potencial de ser diferente a los demás, ya que, si los precios del petróleo se mantuvieran altos durante meses o trimestres, podría amenazar con una recesión económica y de ganancias corporativas a escala mundial”.

La guerra de Estados Unidos con Irán es solo el último golpe a la confianza de los inversores este año. La inflación persistente y las políticas arancelarias en constante evolución han dificultado la planificación empresarial.

Las aplicaciones de inteligencia artificial amenazan con trastocar diversas industrias. Las entidades crediticias privadas han flaqueado bajo el peso de los préstamos incobrables. Y el presidente Donald Trump se ha embarcado en una ambiciosa política exterior que está irritando por igual a aliados y enemigos de Estados Unidos.

Sentimiento bursátil firme

El sentimiento bursátil se ha mantenido firme y optimista este año, según Savita Subramanian, directora de estrategia cuantitativa y de renta variable de BofA, incluso cuando las dinámicas internas del mercado han cambiado y “los focos de crecimiento, que antes estaban en auge, se han devaluado drásticamente”.

Las perspectivas alcistas de los estrategas se basan en la premisa de que el motor de ganancias de las empresas estadounidenses es suficiente para seguir impulsando las acciones al alza, a pesar de todas las preocupaciones a corto plazo.

Sin embargo, en la última temporada de resultados, los sólidos resultados financieros —las empresas del S&P 500 aumentaron sus beneficios un 13%, casi seis puntos porcentuales mejor de lo previsto— no fueron suficientes para entusiasmar a los inversores de renta variable.

El S&P 500 cayó un 1,7% desde el inicio del ciclo de presentación de informes de JPMorgan Chase & Co. hasta el cierre de Walmart Inc.

La gestora de inversiones alternativas Blue Owl Capital suspendió recientemente los reembolsos de uno de sus vehículos y comenzó a vender préstamos para captar efectivo para los inversores, advirtiendo que el creciente estrés de los prestatarios, el aumento de los costos de los intereses y el apalancamiento persistente de la era del dinero barato están empezando a afectar a algunos sectores del mercado de crédito privado.

En el caso de la renta variable, esto aumenta el riesgo de que la restricción crediticia y los posibles impagos se extiendan a los beneficios corporativos, especialmente a los sectores con mayor apalancamiento.

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