Liquidez monetaria ha escalado más de 43% este año y pone más presión a la inflación

La liquidez monetaria emitida por el Banco Central de Venezuela subió 12,26% en la última semana reportada para totalizar 1 billón 349.059,62 millones de bolívares, de acuerdo con el reporte divulgado por el ente emisor al cierre del viernes 20 de marzo.

La liquidez se ha venido acelerando de forma sostenida en las últimas semanas. El circulante superó el billón de bolívares en la semana cuyo cierre fue el 30 de enero. Desde entonces, la emisión ha subido 23,36%.

Sin embargo, al tipo de cambio oficial de cierre de este viernes 20, la liquidez monetaria resultó equivalente a apenas 2.951,50 millones de dólares, una cifra inferior a la cartera de créditos al cierre de febrero, cuyo monto en divisas estadounidenses fue de 3.173,80.

Este dato da una idea fehaciente de la profundidad de la depreciación acumulada por el bolívar.

El promedio de incremento semanal de la liquidez se ubica en 5,07% desde el pasado 30 de enero, lo que implica que el Banco Central de Venezuela ha relajado su estrategia de control de este factor monetario.

El «golpe» de liquidez en 2026

En lo va de año este indicador acumula un incremento de 43,53% hasta el cierre del viernes 13 de marzo, una aceleración muy fuerte en comparación con el alza de solo 7% que registró en el mismo período de 2025.

El análisis de la liquidez monetaria en Venezuela durante el primer trimestre de 2026 revela una dinámica de presión constante sobre el sistema de precios.

El aumento de la cantidad de bolívares en circulación sigue siendo el principal motor de la inflación, la cual ha mostrado señales de aceleración en los primeros meses del año.

El Banco Central de Venezuela (BCV) ha reportado que la inflación acumulada en los dos primeros meses de 2026 se ubicó en 51,94%.

Este incremento está directamente vinculado a la expansión de la liquidez monetaria, que se utiliza para financiar el gasto público en un contexto donde los ingresos fiscales ordinarios no son suficientes.

Sin embargo, parece que esta expansión monetaria se basa en la expectativa de que el país recibirá un mayor flujo de divisas por exportaciones petroleras a lo largo del año, lo que, en teoría, disminuye, bajo un enfoque monetarista, el costo inflacionario de la emisión de circulante.

Expertos señalan que la variación anualizada de los precios escaló a 617,84% en febrero, la cifra más alta en tres años.

Para intentar frenar el impacto de esta liquidez en el tipo de cambio, el BCV mantiene un encaje legal elevado de alrededor del 73%, el cual, por ahora, no parece objeto prioritario de revisión, ya que este factor actúa como un «freno» que impide que los bolívares circulen a través del crédito bancario, al costo de reducir el financiamiento disponible para empresas y ciudadanos.

 La liquidez se concentra en el gasto corriente del Estado, pero no llega al sector productivo, generando un escenario de alta inflación con nulo crecimiento crediticio.

Por otra parte, el presupuesto nacional aprobado en diciembre de 2025 ha comenzado a ejecutarse, con grandes sumas de bolívares inyectadas al mercado.

Aunque se proyecta un aumento en la producción a niveles superiores a 1.200.000 barriles diarios, la opacidad en el manejo de estas divisas genera incertidumbre sobre cuánta de esa moneda extranjera se usará para estabilizar el tipo de cambio y absorber el exceso de bolívares.

Igualmente, diversos sectores gremiales han intensificado las peticiones de ajustes salariales hasta llevar el referente mínimo a entre 200 y 300 dólares mensuales, lo que, de concretarse, obligaría a una emisión aún mayor de liquidez.

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