Goldman Sachs revela cuatro razones por las que descarta un alza de tasas de la FED

La institución financiera Goldman Sachs apunta que las expectativas de un alza de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) están fuera de lugar, a pesar de que el mercado ahora asigna una probabilidad de aproximadamente el 45% a que la el banco central estadounidense suba las tasas en 2026, frente a solo el 12% antes de la guerra de Irán.

«Nuestro indicador resumido de estas métricas sugiere que el riesgo de inflación persistente y subidas derivadas de un choque de oferta es mucho menor ahora que en la década de 1970 o en 2021-2022», explica la entidad.

Goldman Sachs pronostica dos recortes en 2026, mientras que su perspectiva de la Fed ponderada por probabilidad es mucho más moderada que lo que el mercado está valorando.

Estas son las cuatro razones por las que el banco dice que los temores del mercado sobre el aumento de la Reserva Federal son exagerados.

1. El choque petrolero actual es menos significativo que en casos pasados

El análisis de la firma indica que el actual choque de oferta de petróleo impulsado por el conflicto en curso en Oriente Medio es menos impactante que otras instancias a lo largo de la historia.

«El choque de oferta actual es más pequeño y estrecho que los choques anteriores que causaron problemas de inflación», apuntan.

2. La debilidd en el mercado laboral y un lento crecimiento salarial amortiguarán el impacto

Los analistas destacan que «el punto de partida de la economía hace que los grandes efectos indirectos hacia una inflación más amplia sean improbables» y que el debilitamiento del mercado laboral, el crecimiento salarial que es inferior al consistente con la tasa de inflación objetivo de la Fed y las expectativas de inflación «bien ancladas» hacen que un choque petrolero lo suficientemente grande como para desencadenar preocupaciones inflacionarias significaría una recesión.

3. Los niveles actuales están aproximadamente en línea con los niveles base

La entidad financiera añade otro factor_: La política monetaria actual de la Fed está en general en línea con la prescripción de las reglas de política estándar. También indican que desde el inicio de la guerra con Irán se han endurecido las condiciones financieras, reduciendo aún más la necesidad de endurecer la política monetaria.

4. La Fed no suele cambiar su postura por choques en el precio del petróleo

Goldman Sachs indica que es atípico que la Reserva Federal endurezca su postura debido únicamente a los choques petroleros.

«No encontramos una relación significativa entre las menciones de choques en el precio del petróleo y una política monetaria más estricta en los discursos de los funcionarios de la Fed», subrayaron y agregaron que las proyecciones del FOMC sobre escenarios de precios del petróleo más altos no incluyen ningún cambio en la política en relación con la línea base, reseña BitFinanzas.

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