#Enfoque: Una errónea gestión del capital de trabajo puede ser más letal que una caída de ventas

El mayor reto de muchas empresas en Venezuela no está en la reducción de las ventas, sino en la gestión del capital de trabajo, apunta el economista José Miguel Farías, socio de la firma Roraima Capital Management.

«Venimos de un 2025 con inflación cercana a 475% y ya acumulamos más de 50% en los primeros meses de 2026. La liquidez monetaria (M2) crece a tasas de dos dígitos en pocas semanas, y aun así el crédito bancario sigue siendo pequeño: la cartera de préstamos apenas ronda 2% del PIB, a pesar de haber crecido más de 30% en términos reales el año pasado», enumera el economista factores críticos para las empresas.

Y añade «¿Qué significa esto en la práctica? Que la mayoría de los negocios está financiando su operación con su propia caja, no con el sistema financiero».​

«Muy pocas empresas calculan cuántos días pasa el dinero desde que sale para comprar inventario hasta que regresa como cobro»: José Miguel Farías, socio de Roraima Capital Management.

Tres errores críticos

A juicio de Farías, esta situación ha conducido a muchos propietarios y gerentes de empresas en Venezuela a cometer lo que denominó tres errores críticos.

– Vender a crédito como si la inflación no existiera: Se otorgan 30, 45 o 60 días de plazo a clientes “buenos”, pero se paga a proveedores en 7 o 15 días. En un entorno donde los precios suben mes a mes, diferir el cobro equivale a regalar una parte del margen.

La primera pregunta no debería ser “¿cuánto estoy vendiendo?”, sino “¿en cuántos días recupero cada bolívar que invierto?”

– No medir el ciclo de conversión de efectivo: Muy pocas empresas calculan cuántos días pasa el dinero desde que sale para comprar inventario hasta que regresa como cobro.

«En nuestros acompañamientos, planteamos un simple ejercicio (inventario en días + cuentas por cobrar en días – cuentas por pagar en días) que suele revelar la raíz de los problemas de caja. En varios casos, ajustar ese ciclo en 10–15 días ha valido más que cualquier aumento de ventas», expresa Farías en un hilo en su cuenta de la red social X.

– Tratar la liquidez como un efecto, no como una decisión estratégica: Cuando la mitad de las organizaciones declara que financia su operación principalmente con capital propio o reinversión de utilidades, y el acceso a crédito formal es limitado, la liquidez no es algo que “aparece” al final del mes: se diseña desde el principio.

Esta situación implica que es indispensable «segmentar políticas de crédito, negociar plazos con proveedores y priorizar productos y clientes que mejoren el flujo, no solo la facturación«.

Disciplina quirúrgica

«Nuestra experiencia trabajando con pequeñas y medianas empresas en toda Venezuela es consistente: las empresas que sobreviven y crecen en este contexto no son las que más venden, sino las que gestionan su capital de trabajo con disciplina quirúrgica«, afirma de manera tajante el economista y experto en mercado de capitales.

José Miguel Farías enfatiza que «en un país donde la inflación castiga cada día de retraso, el mejor ‘financiamiento’ que puede tener tu negocio es acortar el tiempo entre cada bolívar que sale y cada bolívar que vuelve».

A pesar de la evidente mejora de expectativas que existen para la economía venezolana durante 2026, lo cierto es que los desequilibrios macroeconómicos no desaparecen de un día para otro, por lo que la inflación seguirá siendo elevada, aunque pudiera ralentizarse en el último trimestre del año si se logra algún tipo de equilibrio en el mercado cambiario.

En este escenario, las circunstancias para la gestión financiera de las empresas en Venezuela seguirá siendo complicada.

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