#Análisis: ¿Pueden las stablecoins cambiar el sistema financiero? Venezuela puede dar una señal
El debate sobre el impacto de las stablecoins en el sistema financiero internacional está abierto. Hay respaldo y resistencia, pero los expertos conciden en que estos activos digitales llegaron para quedarse. Venezuela es una ejemplo.
La aprobación de la Ley Genius en Estados Unidos ha impulsado el interés por las stablecoins o criptomonedas estables, que numerosos expertos alaban por su potencial para transformar la industria financiera. Sin embargo, estos tokens también tienen muchos críticos.
Entre los que cuestionan a estos activos, está el sector financiero tradicional, que ha mostrado su preocupación por que divisas digitales puedan generar una fuga de depósitos si a sus emisores se les permitiera pagar intereses por mantener estos tokens, señala una nota publicada en Bolsamanía.
Por ejemplo, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, dijo a analistas durante la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025 que hasta seis billones de dólares en depósitos podrían migrar del sistema bancario estadounidense hacia las ‘stablecoins’, una cifra que equivaldría aproximadamente a un tercio del total de depósitos de los bancos comerciales de EEUU.
Esta cuestión es la que podría paralizar el avance de otra importante legislación: la ley de estructura del mercado de las criptomonedas. Este proyecto, que busca definir qué tokens son valores y cuáles materias primas y el entre regulador que las debe supervisar, según cada tipología de activo.
Este proyecto legislativo está paralizado en el Senado estadounidense debido a la oposición de la industria para que se elimine la prohibición de que las plataformas de terceros, como el ‘exchange’ Coinbase, tampoco puedan ofrecer programas de recompensas por mantener o utilizar estos tokens.
Rehman Baig, jefe de producto de FlexCorp, no ve posible, por ahora, que estos tokens desempeñen un papel «importante» en los pagos minoristas de mercados desarrollados.
Stablecoins: ¿Pueden cambiar el mundo de las finanzas?
¿Pero es real el potencial de las ‘stablecoins’ para cambiar el mundo de las finanzas? Rehman Baig, jefe de producto de FlexCorp y antiguo director de pagos en Block, cree que depende de su contexto.
En una entrevista con los analistas de JP Morgan, Baig afirmó que no ve posible, por ahora, que estos tokens desempeñen un papel «importante» en los pagos minoristas de mercados desarrollados, donde la inflación y la volatilidad de la moneda son estables y el consumidor está muy familiarizado con los medios de pago existentes.
«Puede haber algunos beneficios para los comercios por la adopción de ‘stablecoins’ (por ejemplo, liquidación más rápida, evitar comisiones de red…), pero el cambio en el comportamiento del consumidor sería el factor limitante. El caso de uso minorista podría ser más relevante en mercados emergentes», reflexiona este experto.
Según Baig, el desarrollo de ‘stablecoins’ respaldadas por crédito podría apoyar la adopción por parte de los consumidores, ya que, normalmente, en el comercio minorista estadounidense la relación entre débito y crédito es de un 60-40%. No obstante, pone en cuestión hasta qué punto las instituciones financieras podrían respaldar esto «sin una aceptación significativa por parte de los comercios». «Es el problema del huevo y la gallina», subraya.
Los pagos transfronterizos también podrían verse beneficiados. Baig afirma que las ‘stablecoins’ podrían tener mayores aplicaciones en este frente dada «la velocidad de liquidación, el menor costo y la mayor transparencia» de estos tokens.
De hecho, considera que los serían «más relevantes» para corredores «exóticos», ya que los corredores desarrollados «ya están bien atendidos y son altamente eficientes». En su informe, JP Morgan señala que conversaciones previas con clientes sugerían un «interés real» en utilizar ‘stablecoins’ como herramienta interna de tesorería (es decir, mover efectivo dentro del grupo).
Manuel Villegas, analista de investigación de Julius Baer, dice que en Venezuela las ‘stablecoins’ y los ‘exchanges’ de criptomonedas están desempeñando un papel «enorme» en la determinación del tipo de cambio.
Venezuela: un ejemplo paradigmático
Ahí también ve potencial Manuel Villegas, analista de investigación de Julius Baer, especialmente en aquellas economías con importantes sanciones políticas o con baja bancarización. Pone el caso de su país natal, Venezuela, donde las ‘stablecoins’ y los ‘exchanges’ de criptomonedas están desempeñando un papel «enorme» en la determinación del tipo de cambio.
«Los controles de capital, las sanciones políticas y la falta crónica de servicios bancarios han creado un nicho claro para el mercado ‘peer-to-peer’ (P2P) de USDT de Binance. Los usuarios depositan USDT en la plataforma, que funciona como una cámara de compensación hasta que los bolívares soberanos venezolanos (VES) se transfieren al vendedor», explica Villegas.
«La liquidación en VES se realiza a través de varios canales, incluido el ampliamente utilizado sistema de pagos instantáneos Pago Móvil, que opera de manera similar a Zelle en Estados Unidos o Twint en Suiza. El incentivo económico es sencillo: quienes cambian USDT por VES obtienen un tipo de cambio implícito aproximadamente un 50% superior al tipo oficial publicado por el banco central», señala el experto.
Según Villegas, este mercado paralelo persiste porque el banco central es, en la práctica, «incapaz de proporcionar divisas fuertes al tipo oficial», aunque continúa absorbiéndolas «con un descuento sustancial» respecto a la referencia del mercado negro.
«La persistente debilidad de la moneda ha llevado a los hogares y a las pequeñas empresas a ahorrar en sustitutos de moneda fuerte, acelerando la adopción de la alternativa accesible más cercana: las ‘stablecoins'», agrega.
Los proveedores de servicios de pagos (PSP, por sus siglas en inglés) verían a estos tokens simplemente como «otra vía de pago».
¿Y las empresas de pagos?
Para Baig, los proveedores de servicios de pagos (PSP, por sus siglas en inglés) verían a estos tokens simplemente como «otra vía de pago», aunque tendría que ofrecer funcionalidades como custodia, conciliación y resolución de disputas relacionadas con estos tokens.
Según este experto, los PSP que adopten las ‘stablecoins’ en una etapa temprana y creen una oferta para los clientes podrían cobrar un recargo premium, ya que los clientes «ahorrarían en comisiones de red y también se beneficiarían de una liquidación más rápida». No obstante, esto debería erosionarse con el tiempo debido a la competencia.
Villegas espera que las ‘stablecoins’ sigan siendo «centrales» dentro de las narrativas del mundo cripto durante 2026, especialmente en áreas vinculadas a pagos e infraestructura de mercado.
Si bien los activos digitales no han comenzado el año de la mejor manera — y siguen siendo incapaces de recuperarse de la liquidación masiva experimentada en octubre—, este experto se mantiene optimista con el futuro de estos tokens.
«Esperamos que las criptomonedas reaccionen principalmente a factores macro más que a factores micro como la adopción de ‘stablecoins'», concluye.
Lea más contenido interesante y actual:
Desde noviembre Venezuela regresó al Top 10 de proveedores petroleros a Estados Unidos
Gigante energético brasileño Eneva busca alianza para entrar en el sector petrolero venezolano
Somos uno de los principales portales de noticias en Venezuela para temas bancarios, económicos, financieros y de negocios, con más de 20 años en el mercado. Hemos sido y seguiremos siendo pioneros en la creación de contenidos, análisis inéditos e informes especiales. Nos hemos convertido en una fuente de referencia en el país y avanzamos paso a paso en América Latina.
Síguenos en nuestro Canal de WhatsApp, Telegram, Instagram, Twitter y Facebook
